6.2. Миссия и цели организации

Глоссарий

Административные барьеры инвестиционной деятельно­сти – обусловленные бюрократизацией административных процедур, несовершенством законодательного регулирования и практики правоприменения дополнительные трансакционные издержки участников инвестиционной деятельности.

Акция – долевая ценная бумага, удостоверяющая право соб­ственности на часть капитала акционерного общества и дающая право на получение дохода в форме дивиденда.

Альтернативные издержки – максимальная упущенная вы­года альтернативного использования ресурсов, являющихся собственностью предприятия.

Амортизационные отчисления – осуществляемые по уста­новленным нормативам ежегодные отчисления денежных средств в амортизационный фонд предприятия, предназначен­ные для компенсации износа основных фондов.

Амортизация линейная – метод начисления амортизации, при котором норматив амортизационных отчислений является постоянной величиной.

Амортизация ускоренная – метод начисления амортизации, при котором в первые годы эксплуатации основных фондов амортизационные отчисления осуществляются повышенными нормами.

Аннуитет – регулярно поступающие в течение определен­ного периода равновеликие платежи, отстоящие друг от друга на равные промежутки времени.

Банк – кредитная организация, имеющая право привлекать денежные средства физических и юридических лиц, размещать их от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности и осуществлять расчетные операции по поручению клиентов.

Банковский кредит – вид сделки, при которой банк предоставляет денежные средства заемщику на условиях возвратности, платности и срочности.

Бизнес-план инвестиционного проекта – документ, в котором в краткой форме и в определенной стандартной последовательности излагается общая характеристика проекта и приводятся показатели эффективности его реализации.

Валовое накопление основного капитала – совокупность вложений инвесторов, включающих: а) приобретение новых и существующих основных фондов за вычетом их выбытия; б) затраты на крупные улучшения произведенных материальных активов; в) затраты на улучшение непроизведенных материальных активов; г) расходы в связи с передачей права собственности на непроизведенные активы.

Валовое сбережение – часть располагаемого дохода, не израсходованная на конечное потребление товаров и услуг.

Венчурный капитал – долевой капитал, вкладываемый профессиональными венчурными компаниями в создаваемые или развивающиеся частные компании, имеющие значительный потенциал роста стоимости их акций.

Внешние эффекты – экономические и внешнеэкономические последствия во внешней среде, возникающие при производстве товаров и услуг, но не отраженные в их рыночных ценах.

Внутренняя норма доходности (синонимы – внутренняя норма рентабельности, внутренняя норма прибыли) – норма дисконтирования, обращающая в нуль величину чистого дисконтированного дохода. Она отражает размер дохода в расчете на единицу инвестиций, вложенных в реализацию проекта.

Воспроизводственная структура инвестиций в основной ка­питал – соотношение затрат на новое строительство реконструкцию и техническое перевооружение основных фондов.

Валовые инвестиции характеризуют общее увеличение запаса капитала.

Венчурный капитал – термин используется для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций, направляемые в новые сферы деятельности, связанные с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Капиталовложе­ния осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента либо предоставлением ему ссуд, в том числе с правом конверсии (т. е. перевода) этих ссуд в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финан­сирования мелких инновационных фирм в областях, связанных с освоением прин­ципиально новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы вложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он является основой учреждения стартовых наукоемких фирм.

Взаимный фонд – это диверсифицированный набор ценных бумаг.

Волатильность ценной бумаги (пакета ценных бумаг) – это среднеквадратич­ное отклонение ее (его) доходности, обычно приведенное к годовому периоду.

Глобальный инвестиционный проект – инвестиционный проект, реализация которого оказывает существенное влияние на социально-экономическую ситуацию в мире.

Государственная гарантия – обязательство уполномоченного органа государственного управления по возврату на условиях, предусмотренных договором, денежных средств инвестору в случае срыва реализации проекта не по его вине.

Денежные потоки, генерируемые проектом, – совокупность денежных поступлений и выплат, получаемых и осуществляе­мых в ходе реализации инвестиционного проекта.

Дефлирование – метод приведения прогнозных цен к уров­ню цен фиксированного момента времени путем их деления на общий базисный индекс инфляции.

Диверсификация инвестиционных рисков – расширение в портфеле инвестора перечня активов, уровни доходности кото­рых либо не коррелируют, либо слабо коррелируют друг с дру­гом.

Дисконтирование – метод приведения к одному моменту времени разновременных денежных поступлений и выплат, ге­нерируемых рассматриваемым проектом в течение расчетного периода.

Договор лизинга – договор, в соответствии с которым лизин­годатель обязуется приобрести в собственность указанное ли­зингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

Диверсификация портфеля ценных бумаг – образование инвестиционного портфеля из широкого круга ценных бумаг с целью избежать серьезных потерь в случае падения цен одной или нескольких ценных бумаг, в пакетном варианте.

Портфельный анализ – это анализ гипотетических или реального наличия у инвесторов разного вида ценных бумаг на предмет изменения уровней цен, рисков, а также перспектив компаний-эмитентов.

Дефлированными ценами называются прогнозные цены, приведенные к уров­ню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный ин­декс инфляции.

Деловой риск – степень неопределенности, связанный с получением доходов от инвестиций, достаточных, чтобы расплатиться со всеми инвесторами, предо­ставившими денежные средства.

Дисконтированный денежный доход (чистая приведенная стоимость) - разни­ца между суммой приведенной (текущей) стоимости потоков денежных средств и суммой стартового капитала (оттока), который был инвестирован в предпринима­тельский проект.

Динамичное хеджирование – стратегия инвестирования, заключающаяся в разбалансировке хеджированных позиций по мере изменения рыночных усло­вий. Стремление к страхованию стоимости портфеля при использовании синте­тического опциона пут.

Емкость рынка – потенциально возможный объем реализа­ции товаров на конкретном рынке, обусловленный величиной платежеспособного спроса покупателей, наличием соответст­вующего товарного предложения и определенным уровнем цен.

Жизненный цикл инвестиционного проекта – период времени от момента на­чала его реализации до момента, когда этот проект прекращает свое существова­ние на рынке (ликвидируется).

В том случае, когда определить достаточно точно полный жизненный цикл инвестиционного проекта не представляется возможным, его можно принять в расчетах равным 5 годам, что соответствует среднему периоду амортизации производственного оборудования.

Кроме того, следует различать экономический и технический (физический) сроки службы инвестиционного проекта и налоговый срок службы.

Заемные и привлеченные бюджетные источники финансиро­вания инвестиционной деятельности – ассигнования в рамках реализации государственных целевых программ; средства, вы­деляемые из бюджета институтам развития с государственным участием; инвестиционные налоговые кредиты и различные ин­вестиционные льготы.

Заемные и привлеченные внебюджетные источники финанси­рования инвестиционной деятельности – кредиты коммерче­ских банков; средства, получаемые от эмиссии ценных бумаг; оборудование, получаемое по лизингу; средства, привлекаемые по концессионным соглашениям и соглашениям о разделе про­дукции и т.д.

Залог – форма обеспечения обязательств заемщика перед кредитором, заключающаяся в праве кредитора реализовать предмет залога (имущество или имущественные права) в случае неисполнения заемщиком своих обязательств по кредитному договору.

Золотое правило инвестирования – правило, в соответствии с которым на наибольшую доходность своих инвестиций может рассчитывать тот инвестор, который рискует больше.

Инвестиции (в переводе с латинского – одеваю) истолковываются часто как долгосрочные вложения капитала в различные отрасли экономики внутри стра­ны и за границей; это способ помещения капитала для обеспечения и сохранения либо увеличения стоимости капитала и получения достаточной (приемлемой для инвестора) величины дохода; денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том чис­ле имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку и вкладывае­мые в различные сферы (объекты) предпринимательской деятельности предпри­ятия в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Под инвестициями понимаются не только затраты, связанные с капитальными вложениями в проект, но также и вложения в оборотный капитал; вложения капитала в форме денежных средств, целевых  банковских вкладов,  ценных бумаг, технологий, машин, оборудования, другого имущества, а также имуще­ственных и неимущественных прав, имеющих денежную оцен­ку, в объекты предпринимательской или иной деятельности для достижения стратегических целей инвестора.

Согласно профессору Л. М. Чистову (1998 г.):

«Инвестиции представляют собой процесс создания путем применения ка­питала новых объектов (модернизации, реконструкции существующих объек­тов), способных производить (увеличивать производство) определенные виды продукции и услуг. Другими словами, инвестиции это есть материализация идей по созданию новых объектов (модернизации, реконструкции действующих объектов), способных производить в большем объеме продукцию или повы­шенного качества».

Предельно упрощенное толкование понятия инвестиций – это ряд денежных потоков (cash-flow). Первый из этих денежных потоков обычно представляет со­бой первоначальные (стартовые) инвестиционные затраты (расходы) (К). Эти стартовые затраты могут быть одноразовыми или многоразовыми на протяжении цикла (срока) жизни (реализации) инвестиционного проекта. В Методических Рекомендациях (2000 г.) их именуют оттоком, который оценивается как отрицательный вследствие расходования денежных средств. Денежные средства, которые поступают на про­тяжении всего периода реализации (эксплуатации) инвестиционного проекта, называются притоком.

Инвестиции в нематериальные активы – приобретение па­тентов, лицензий, прав пользования земельными участками и других объектов природопользования, авторских прав, торговых марок, товарных знаков, программных продуктов и т.д.; это вложения де­нежных средств в приобретение научно-технических разработок (имущественные нрава, лицензии на передачу прав промышлен­ной собственности, ноу-хау и др.).

Инвестиции в нефинансовые активы – вложения капитала включающие инвестиции в основной капитал, затраты на капитальный ремонт основных фондов, инвестиции в нематериаль­ные активы, расходы на прирост запасов материальных оборотных средств, приобретение других нефинансовых активов (зе­мельные участки, объекты природопользования и др.).

Инвестиции в основной капитал – единовременные затраты на создание,  воспроизводство и приобретение основных фондов (новое строительство, реконструкция и техническое перевооружение, приобретение и  монтаж оборудования, формирование основного стада, многолетние насаждения и т.д.).

Инвестиции, направленные на повышения эффективности производства создают условия дня снижения произ­водственных затрат инвестора за счет замены оборудования на более производительное или перемещения производственных мощ­ностей в регионы с более привлекательными условиями производ­ства и налогообложения.

Инвестиции в расширение производства уве­личивают объемы производства и реализации продукции.

Инвестиции в реконструкцию и техническое перевооруже­ние существующих производств повышают эффек­тивность производства, расширяют его объемы, номенклатуру и улучшают качество выпускаемой продукции.

Инвестиции в создание новой или принципиально новой продукции способствуют выпуску новой продукции, а также обеспечивают выход на новые внутренние и внешние рынки.

Инвестиции в создание дополнительных рабочих мест снижают напряженность социально-экономической обстановки в стране и отдельных ее регионах.

Инвестиции, обеспечивающие простое воспроизводство, – инвестиции, направляемые на замещение выбывающего основного капитала.

Инвестиции портфельные – покупка акций и паев, не дающих инвестору возможности влияния на управление предприятием (т.е. даже после произведенной покупки его доля в капитале предприятия не достигнет 10 %).

Инвестиции прочие – предоставление кредитов различных видов (торговых, инвестиционных и т.д.), не предполагающее участие кредитора в управлении.

Инвестиции прямые – инвестиции, осуществляемые юриди­ческими или физическими лицами, имеющими право участия в управлении объектом инвестиции (т.е. контролирующими не менее 10 % голосующих акций акционерного общества или уставного капитала предприятия), либо получающими такое право в результате вложения инвестиций.

Инвестиции финансовые – приобретение ценных бумаг; процентных облигаций федеральных, субфедеральных и муниципальных займов; долей в уставном капитале юридических лиц; займы другим юридическим лицам.

Инвестиции чистые – превышение общего объема инвестиций в основной капитал над инвестициями, обеспечивающими простое воспроизводство; это валовые инвестиции за вычетом средств идущих на возмещение, т.е. на замену изношенного основной капитала.

Инвестиции обязательные – это принятые к реализации инвестиционные ре­шения, направленные на снижение вредного воздействия на окружающую среду, на улучшение условий труда работников предприятия, на соблюдение (достиже­ние) установленного уровня государственных норм (стандартов).

Инвестиции страховые – долгосрочное вложение средств страховщика (ма­териальных и интеллектуальных ценностей) в производственную и другую дея­тельность с целью получения прибыли (дохода). Разновидностями инвестиций, осуществляемых страховщиком, являются денежные средства, вкладываемые в банки (депозиты), движимое имущество, авторские права, ноу-хау и др.

Инвестиции реальные в узком смысле – это вложения денежных средств в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов. В этом смысле указанное понятие применяется в экономическом анализе и, в частности, используется в системе национальных счетов ООН.

Инвестиционная  деятельность – вид деятельности, связанный с вложением инвестиций и совокупностью практических действий по организации инвестиционного процесса. Под инвестиционной деятельностью понимается совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации (осуществлению) инвестиций в различные проекты.

Основными признаками инвестиционной деятельности являются:

  • необратимость, обусловленная временной потерей потребительской ценно­сти капитала (например, ликвидности);
  • ожидание увеличения исходного уровня благосостояния;
  • неопределенность, связанная с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.

Инвестиционная деятельность реализуется посредством:

  1. Инвестирования, осуществляемого гражданами, негосударственными пред­приятиями, хозяйственными ассоциациями, обществами и товариществами, а также общественными и религиозными организациями, иными юриди­ческими лицами, основанными на праве коллективной собственности.
  2. Государственного инвестирования, осуществляемого органами власти и управления РФ, других образований в составе РФ за счет средств бюджета, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными пред­приятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств.
  3. Иностранного инвестирования как вложения иностранных граждан, юриди­ческих лиц и государств.
  4. Совместного инвестирования, осуществляемого российскими и иностран­ными гражданами, юридическими лицами, а также другими государствами.
  5. Инвестирования с помощью финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании), аккумулирующих и размещающих на свое усмотрение наиболее эффективным образом финансовые средства.

Инвестиционный проект в самом общем виде – это план, содержащий ком­плекс необходимых мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вло­жений в объекты предпринимательской деятельности и с последующим возмеще­нием и получением ожидаемой инвестором величины прибыли.

По своей сути такой инвестиционный план включает систему технико-технологических, организационных, расчетно-финансовых и правовых целенаправлен­но подготовленных материалов, необходимых для формирования объекта пред­принимательской деятельности и последующего его функционирования.

Инвестирование – это создание или пополнение запаса капитала – ресурса, создаваемою производства большего коли­чества экономических благ. Термин «инвестиция» происходит от латинского слова investire – облачать.

Инвестированием называется процесс помещения денег в специально выбран­ные финансовые инструменты (ценные бумаги) с целью увеличения их ценности и (или) получения дохода.

Общий срок реализации инвестиционного проекта делят на периоды, продол­жительность которых чаще всего равна одному году (однако такими периодами может быть квартал или месяц). Для удобства расчетов принято считать, что де­нежный поток появляется один раз в конце периода (например, года) и реже в середине.

Иногда инвестиционный проект имеет остаточную (ликвидационную) сто­имость, которая является его завершающим денежным потоком. В конце срока действия и независимо от денежного потока, получаемого за последний год реа­лизации инвестиционного проекта, можно получить как положительный, так и отрицательный денежный поток. Продажа отдельных элементов проекта и воз­можное восстановление потребности в оборотных средствах представляет собой последние денежные поступления (уменьшенные на налог с ожидаемой прибы­ли). Напротив, остановка проекта может повлечь последние расходы (демонтаж оборудования, ликвидацию недвижимости), которые снизят вероятные поступ­ления денежных средств.

В отечественной экономической литературе считается, что адекватный перевод термина «инвестиции» – это сочетание слов «капитальные вложения». На самом же деле капиталовложения есть инвестиции в более широком смысле слова. К инвестициям относят все виды имущественных и интеллектуальных цен­ностей, вкладываемых в объекты предпринимательской, коммерческой и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход), достига­ется социальный или экологический эффект.

Такими имущественными ценностями выступают:

  1. Денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги.
  1. Имущественные права, обусловленные авторскими правами, лицензиями, ноу-хау, опытом и другими интеллектуальными ценностями.
  2. Движимое и недвижимое имущество (автомобили, здания, сооружения, оборудование и прочие материальные ценности).
  3. Права пользования землей, природными ресурсами, а также имуществен­ными правами.

В качестве интеллектуальных ценностей выступают:

  • Промышленная собственность (охраняемая патентами и свидетельствами), включая: патенты на изобретения; свидетельства на полезные модели (т. е. такие, которые пригодны к практическому использованию в производстве, но не иллюстративные) и готовые промышленные образцы; средства инди­видуализации товаров и услуг, включая товарные знаки, торговые марки, знаки обслуживания и др.
  • Объекты авторского права (охраняемые Законом об авторском праве специ­альными государственными органами): произведения науки, литературы и искусства.
  • Результаты научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР) не охраняемые патентами: ноу-хау; техническая документация (проектная, конструкторская, технологическая); системы управления (каче­ством продукции, кадровым потенциалом); системы организации производ­ства и др.

Инвестиционная политика государства – система мер государственного  регулирования экономики, направленная на формирование инвестиционного климата и повышение эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов.

Инвестиционная  стратегия – системное представление о целях инвестиционной деятельности и методах их достижения.

Инвестиционный климат – совокупность политических, финансово-экономических, институциональных и социальных ус­ловий, влияющих на принятие решений об инвестировании.

Инвестиционный мультипликатор – коэффициент, выра­жающий соотношение между приростом дохода и вызывающим этот прирост увеличением объема инвестиций.

Инвестиционный налоговый кредит – отсрочка налогового платежа, предоставляемая в целях стимулирования инвестици­онной активности и обновления основных средств предпри­ятиями на основании кредитного соглашения с налоговыми органами. 

Инвестиционный проект – комплексный план мероприятий направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров и (или) услуг и обеспечивающих достижение целей участников проекта. Понятие «инвестиционный проект» трактуется в официальном источнике дво­яким образом (Методические Рекомендации, 2000 г.). Во-первых, как предпринимательское дело, направленное на достижение определенных целей (экономических, финансовых, коммерческих) посредством осуществления необходимого состава действий. Подобную характе­ристику понятия «инвестиционный проект» для краткости заменяют термином «проект». Во-вторых, как комплекс разрабатываемых организационно-правовых и расчетно-финансовых и иных документов, необходимых для выполнения опре­деленного состава действий, описывающих порядок этих действий.

В отечественных стандартах понятие «инвестиционный проект» используется чаще в его втором значении. В данном учебном пособии предметом рассмотрения принят термин в первой редакции, т.е. как предпринимательское дело – лучше, бизнес-проект.

Инвестиционные проекты альтернативные – такие инвести­ционные проекты, для которых реализация одного из них дела­ет невозможной или нецелесообразной реализацию другого.

Инвестиционные проекты взаимовлияющие – инвестицион­ные проекты, при совместной реализации которых возникают дополнительные эффекты, не проявляющиеся при реализации каждого из проектов в отдельности.

Инвестиционные проекты взаимодополняющие – инвестици­онные проекты, которые могут быть приняты или отвергнуты только одновременно.

Инвестиционные проекты независимые – такие инвестици­онные проекты, для которых отказ от одного из них не влияет на возможность или целесообразность реализации другого.

Инвестиционный ресурс – любой возможный источник ин­вестиционной деятельности.

Инвестор - юридическое (физическое) лицо, принимающее решение и осуще­ствляющее вложения собственных, заемных, либо иных привлеченных имуще­ственных и интеллектуальных ценностей. Инвестор может выступать в двоякой роли: вкладчика или кредитора. Он самостоятельно определяет объемы, направ­ления, конкретные сферы применения и желаемую экономическую эффектив­ность использования инвестиций.

Инвестиционный портфель – совокупность неодинаковых видов ценных бу­маг с разными сроками действия и уровнями ликвидности, которые управляются как единое целое, где портфель – совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестици­онной цели вкладчика. В портфеле могут находиться ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страхо­вой полис и др.).

Инвестиционный риск – возможность финансовых потерь уча­стников инвестиционного проекта в процессе его реализации.

Инвестиционный потенциал – упорядоченная совокупность инвестиционных ресурсов, которые могут быть привлечены из любых источников для осуществления инвестиционной дея­тельности в течение рассматриваемого временного периода.

Индекс доходности инвестиций – отношение интегрального дисконтированного сальдо денежного потока, определенного без учета инвестиций по проекту, к интегральным дисконтиро­ванным инвестициям.

Инвестиционное предложение – результат проведенных технико-экономи­ческих и маркетинговых исследований, предшествующих принятию решения о необходимости выполнения инвестиционного проекта.

Инвестиционный меморандум (один из важных элементов бизнес-плана) – со­вокупность детализированных исходных данных о субъекте осуществления инве­стиций, результатах его финансовой деятельности, выпускаемой продукции, стра­тегии поведения на целевом рынке (т.е. на рынке, на котором он присутствует) и других необходимых сведений.

Подготовка инвестиционного меморандума (формулирование инвестицион­ного предложения) возлагается на субъект, который рассчитывает на привлече­ние инвестиций.

Инвестиционный механизм – это совокупность организационных структур, нормативных документов, технологий, кадровых ресурсов, методик, инструмен­тов и других необходимых ресурсов, применяемых в целях привлечения капита­ла, направляемого на реализацию инвестиционных проектов.

Инвестиционные цели – финансовые или экономические задачи, которые ин­вестор стремится решить.

Инвестиционный доход – это ожидаемый уровень прибыли от инвестирования.

Инновация – это нововведение, процесс комплексного создания, распростране­ния и использования новшеств (нового практического средства) для удовлетворе­ния человеческих потребностей, меняющихся в результате развития общества.

Инновационный проект отличается от инвестиционного проекта более высо­ким уровнем риска и неопределенности. Так, финансовые прогнозы при реализа­ции инновационных проектов, как правило, неточны. Анализ ошибок небольших инновационных проектов в Великобритании показал, что точность оценки необ­ходимых капитальных вложений находится в пределах от 100 до  150 %, а точность соблюдения сроков их разработки колебалась от 1,4 до 3,1 раза. С увеличением стоимости и масштаба инновационного проекта пропорционально растет и ошиб­ка. Например, потребные объемы инвестиций на создание самолета «Concorde» за период с 1962 по 1973 г. возросли со 150 до 1065 млн фунтов стерлингов.

Причины высокой погрешности определения необходимых капитальных вложе­ний и сроков реализации инновационных проектов обусловлены неточным пред­ставлением научно-техническими специалистами объемов, требующихся затрат и длительности выполнения проекта, сознательным их занижением для облегчения условий получения инвестиций, многочисленными конструктивными и техноло­гическими изменениями в процессе работы над проектом, ошибками в прогнозе темпов инфляции, недооценкой производственных и сбытовых затрат.

Институты развития с государственным участием – лю­бые организации, уставный капитал которых полностью или частично сформирован за счет бюджетных средств с целью ин­вестиционного обеспечения роста конкурентоспособности на­циональной экономики.

Инфляция – рост общего уровня цен.

Инфляция издержек – тип инфляции, обусловленный таки­ми причинами, как увеличение расходов на добычу первичного сырья; монополизация товарных рынков; наличие глубоких структурных диспропорций.

Инфляция открытая – тип инфляции, обусловленный таки­ми причинами, как опережающий рост цен по сравнению с ростом доходов; сокращение товарной массы при неизменном количестве денег.

Инфляция скрытая – тип инфляции, обусловленный таки­ми причинами, как наличие товарного дефицита; кризис неплатежей и переход к расчетам по бартеру.

Инфляция спроса – тип инфляции, обусловленный таки­ми причинами, как увеличение денежной массы сверх потребностей обслуживания товарооборота, увеличение скорости оборота денег; несбалансированность доходов и расходов бюджета.

Ипотека – особый тип договора, по которому одна сторона - залогодержатель, являющийся кредитором по обязательству, обеспеченному ипотекой, имеет право получить удовлетворение своих денежных требований к должнику по этому обязательству из стоимости заложенного недвижимого имущества перед другими кредиторами залогодателя.

Капитал предпринимательский представляет собой капитал, инвестирован­ный в бизнес-проекты с целью получения прибыли (дохода) или увеличения стоимости фирмы (бизнеса).

Капитал ссудный – это денежные средства, предоставляемые в долг на усло­виях возвратности и платности.

Капитальные вложения – это инвестиции, вкладываемые в основной капитал (в основные средства либо внеоборотные активы), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение пред­приятия, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты, увеличивающие стоимость основ­ных средств.

Свободные, неиспользуемые национальные денежные средства, не являются инвестициями, так как ценность наличных денег с течением времени снижается вследствие влияния инфляции, они не принесут дохода. Перевод рублевых средств в иностранную валюту может рассматриваться как своеобразное инвестирование. Только за счет положительного для инвестора изменения разницы курсов можно получить определенный доход. Например, рублевые средства российские гражда­не переводят в евро и за счет роста курсовой стоимости получают соответствующую величину дохода.

Помещение денежных средств, например, в коммерческий банк или Сбербанк можно рассматривать как инвестиции, так как возможно получение определен­ного по объему дохода. Однако этот доход может и не компенсировать потери, вызванные высокими темпами инфляции в стране. Данная ситуация для РФ типична.

Однако за рубежом, а в последнее время и в России, все больше внимание уделя­ется не только реальным инвестициям (в основные производственные фонды), но и финансовым инвестициям (ценным бумагам). Например, в США около 16-18% валового внутреннего продукта создается именно в финансовой сфере (в РФ, по некоторым оценкам, соответственно 1-2%). При этом не учитывается то обстоя­тельство, что в действительности необходимо иметь преимущественное дело с ре­альными производственными инвестициями.

Капитализация компании – общая рыночная стоимость ее акций.

Капитал риска (потребность в дополнительном финансировании) – максимальная величина отрицательного накопления сальдо денежного потока.

Капитальные трансферты – безвозмездная передача права собственности на активы (кроме наличных денег и материальных оборотных средств) или средств для их приобретения от одной институциональной единицы к другой.

Кластеры – сконцентрированные по географическому признаку группы промышленных компаний и связанных с ними организаций (финансовых, торговых, исследовательских и т.д.), характеризующихся общностью экономических интересов и взаимодополняющих друг друга.

Концессионное соглашение – тип договора, при котором концедент на основе срочной и возмездной основе предоставляет концессионеру при условии  осуществления концессионером предусмотренных соглашением инвестиций и на его риск: а) право пользования имуществом, находящимся в государственной или муниципальной собственности; б) право на создание концессионного объекта с предоставлением концессионеру права пользования таким объектом после его создания в течение периода и на условиях, предусмотренных концессионным соглашением, с последующей передачей объекта в государственную или муни­ципальную собственность; в) право осуществления отдельных видов деятельности, в соответствии с законодательством при­надлежащее исключительно концеденту.

Кост-плас – выплаты за дополнительные услуги по согласованным расценкам сверх оговоренной цены (паушальный платеж).

Коэффициент реинвестирования – частное от деления величины реинвести­рованной доли прибыли на величину чистой прибыли. Этот коэффициент пока­зывает, какая часть чистой прибыли была вложена в развитие предприятия после выплаты дивидендов.

Коэффициент выбытия – отношение среднегодовой стоимо­сти основных фондов, выбывших в течение года, к суммарной стоимости основных фондов на конец года.

Коэффициент обновления – отношение среднегодовой стои­мости основных фондов, введенных в действие в течение года, к суммарной стоимости основных фондов на начало года.

Коэффициент регрессии «бета» – статистическая мера относительной зави­симости изменения доходности ценной бумаги или портфеля активов от измене­ний средней рыночной доходности.

Крупномасштабный инвестиционный проект – инвестици­онный проект, реализация которого оказывает существенное влияние на социально-экономическую ситуацию в отдельных отраслях или регионах страны, а его воздействие на другие от­расли или регионы можно не учитывать.

Кэптивная страховая компания – дочерняя страховая ком­пания по отношению к создавшему ее с целью обслуживания страховых интересов учредителю.

Лаг освоения – время компенсации ущерба от недобора чис­той прибыли в период освоения, зависящее от времени дости­жения проектного уровня отдачи, наличия строительных недо­делок, степени подготовленности эксплуатационных кадров, ка­чества подготовки бизнес-плана инвестиционного проекта.

Лизинг – совокупность экономических и правовых отноше­ний, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Лизинговая деятельность – вид инвестиционной деятельно­сти по приобретению имущества и передаче его в лизинг.

Лизинговые платежи – общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок его действия, в которую входят возмеще­ние затрат лизингодателя, связанных с приобретением и пере­дачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение за­трат, связанных с оказанием других предусмотренных догово­ром лизинга услуг, а также доход лизингодателя.

Ликвидность – возможность достаточно быстрого перевода инвестированных средств или активов предприятия в наличные деньги.

Локальный инвестиционный проект – инвестиционный про­ект, реализуемый на конкретном предприятии и не оказываю­щий существенного влияния ни на социально-экономиче­скую ситуацию в регионе, ни на уровень цен на рынках товаров и услуг.

Маргинальная (маржинальная) прибыль – это дополнительная прибыль, по­лучаемая в результате роста объема выручки при неизменном объеме условно- постоянных расходов.

Маргинальная (маржинальная) прибыль определяется как разность между объемом выручки от реализации готовой продукции (услуг) и переменными затра­тами или, иначе, как сумма полученной прибыли и постоянных затрат.

Маркетинг – система управления сбытовой деятельностью предприятия, обеспечивающая эффективное продвижение то­варов (услуг) к потребителям и расширение объема их реали­зации.

Налог – обязательный, индивидуально безвозмездный пла­теж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчу­ждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйст­венного ведения или оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности госу­дарства и (или) муниципальных образований.

Налог Тобина – налог на операции с иностранной валютой, предложенный нобелевским лауреатом Джеймсом Тобиным в 1978 году как средство для контроля за миграцией капитала, «снижения избыточной эффективности» на валютных рынках, и уменьшения колебаний на рынке ценных бумаг.

Народнохозяйственный инвестиционный проект – инвести­ционный проект, реализация которого оказывает существенное влияние на социально-экономическую ситуацию в стране, а его влиянием на социально-экономическую ситуацию в мире мож­но пренебречь.

Неопределенность – неполнота и неточность информации относительно динамики денежных поступлений и выплат в те­чение расчетного периода времени.

Норма дисконтирования – минимально допустимая для ин­вестора величина дохода в расчете на единицу капитала, вло­женного в реализацию проекта.

Норма инвестирования в основной капитал – отношение объема инвестиций в основной капитал к ВВП.

Ноу-хау – это обозначения технических знаний и секретов производства, прак­тического опыта, технического, коммерческого, управленческого и иного характе­ра, которые представляют коммерческую ценность, применимы в производстве и профессиональной практике и не обеспечены патентной защитой. Это может быть техническая документация (чертежи, схемы), образцы изделий, сведения коммер­ческого характера, данные относительно новых способов организации производ­ства, методов подготовки управленческого и иного персонала.

Обладатель ноу-хау имеет право на защиту от несанкционированного (неза­конного) использования третьими лицами при условии, что:

  1. Эта информация имеет действительную или потенциальную коммерческую ценность в силу ее неизвестности третьим лицам.
  2. К этой информации нет свободного доступа на законном основании.
  3. Обладатель информации принимает надлежащие меры к охране ее конфи­денциальности.

Лица, неправомерно использующие ноу-хау, обязаны возместить убытки.

Облигация – долговая ценная бумага, предоставляющая вла­дельцу право на получение ее номинальной стоимости после окончания срока, определенного проспектом эмиссии.

Облигация дисконтная – тип облигации, владелец которой получает доход в момент ее погашения за счет разницы номи­нальной стоимости облигации и цены ее приобретения.

Облигация купонная – тип облигации, владелец которой по­лучает доход в форме выплаты процентов к номинальной стои­мости облигации в течение срока ее обращения.

Общественные блага – те виды благ, потребление которых одним субъектом не препятствует их потреблению другими (чистый атмосферный воздух, научные знания и т.д.).

Организационно-экономический механизм реализации проекта – форма взаимодействия участников проекта, фиксируемая в проектных материалах в целях обеспечения реализуемости проекта и возможности учета интересов каждого участника ИП.

Основные фонды – средства производства, участвующие в нескольких производственных циклах без изменения своей материальной формы и переносящие свою стоимость на готовую продукцию по частям, по мере их износа (здания, машины, оборудование и др.).

Особая экономическая зона – определяемая Правительством РФ часть территории  Российской Федерации, на которой действует особый режим ведения предпринимательской деятельности.

Паушальные платежи – это выплаты в полном объеме или в рассрочку лицен­зионного вознаграждения в виде заранее оговоренной фиксированной суммы. При­чем достаточно часто их используют в качестве авансовых платежей до начала при­менения или выпуска лицензиатом готовой продукции (оказания услуг), а именно: в течение трех месяцев начиная от даты заключения лицензионного соглашения.

Период освоения – период времени от момента начала эксплуатации объекта до достижения показателей чистой прибыли, предусмотренных бизнес-планом реализации инвестиционного проекта.

Прибыль предприятия бухгалтерская – прибыль предприятия, отражаемая в балансе предприятия и определяемая как разность между валовыми доходами от производственной деятельности и суммой явных издержек (т.е. затрат на оплату факторов производства, не являющихся собственностью предприятия).

Прибыль предприятия налогооблагаемая – общая прибыль за вычетом всех налогов, кроме налога на прибыль.

Прибыль предприятия общая – разность между выручкой от реализации товаров и услуг и затратами на их производство и продажу, относимыми в соответствии с законодательством на себестоимость производства продукции.

Прибыль предприятия чистая – налогооблагаемая прибыль за вычетом налога на прибыль.

Прибыль предприятия экономическая – бухгалтерская прибыль за вычетом альтернативных издержек использования ресурсов, являющихся собственностью предприятия.

Прибыльность (доходность) инвестиционного проекта – прирост капитала, который полностью компенсирует общее изменение (уменьшение) покупатель­ной способности денег в течение жизненного цикла проекта (отражающего пери­од времени от начального срока вложений средств в осуществление проекта до момента прекращения его существования на рынке), обеспечивает минимально гарантированный уровень доходности и покрывает риск инвестора, связанный с реализацией этого проекта. Понятие прибыли в системе инвестиционного проектирования обычно связы­вают с приростом первоначального, истраченного капитала или увеличением бла­госостояния субъекта, вложившего некоторые денежные средства в реализацию инвестиционного проекта.

Проектный анализ – системное исследование проекта, комплексно изучающее взаимосвязанные процессы вложения ресурсов и получения результатов. Исследует методы анализа технических, финансовых аспектов, а также хозяйственных и социальных аспектов общества, призванные способствовать экономическому развитию.

Проектное управление – это управление важными видами деятельности в условиях строгих ограничений по срокам (дедлайн) и качество работ, основанное на принципах проектного подхода. Охватывает с одной стороны решение широкого круга специальных технических, экономических, социальных, экологических и других вопросов, а сдругой стороны – деятельность разных функциональных, линейных подразделений. Это один из типов рефлексивного управления, т.е. управления над управлением.

Проектный цикл –  период времени, включающий продолжительность инвестиционной и эксплуата­ционной фаз реализации проекта.

Разводнение акционерного капитала – это продажа акций внешнему инвесто­ру или выпуск акционерным обществом новых акций, распределяемых между управленческим персоналом, работниками данного предприятия или продавае­мых по цене ниже рыночного курса.

Расчет эффективности инвестиций представляет собой процесс определения конечных экономических результатов от реализации подлежащих использова­нию капитальных вложений. При этом могут быть использованы различные по­казатели, характеризующие конечный результат, получаемый от использования инвестиций. К таким показателям могут относиться: чистый дисконтированный доход (или, лучше, чистая приведенная стоимость), внутренняя норма доходности, дисконтированный срок окупаемости инвестиций, индекс рентабельности исполь­зования капитала и др.

Расчетный период – период времени, в течение которого производится учет денежных потоков, генерируемых проектом и используемых при определении показателей оценки эффек­тивности его реализации.

Риск инвестиционного проекта – это столь же вероятная возможность непо­лучения (недостижения) результатов, планируемых его участниками.

Риски инвестиционные систематические – виды инвестици­онных рисков, присущие рынку в целом.

Риски инвестиционные специфические – виды инвестицион­ных рисков, свойственные конкретным компаниям – реципиен­там инвестиций.

Риск несистематический – часть инвестиционного риска, проистекающего из неконтролируемых или случайных событий, но устранимого путем диверсифи­кации (т.е. посредством приобретения на фондовой бирже не одного наименова­ния высокодоходной ценной бумаги, а некоторого их набора).

Роялти – периодические выплаты лицензиатом через согласованные с лицен­зиаром интервалы времени лицензионного вознаграждения, осуществляемые в течение действия лицензионного соглашения, начиная с момента выпуска гото­вой продукции (оказания услуг). Эти выплаты могут производиться в виде отчислений от стоимости произведенной продукции (оказанной услуги), или в форме процента от суммы оборота по продажам, или от суммы прибыли, или в виде сборов с единицы производимой по лицензии готовой продукции (оказан­ной услуги). Ставка роялти может находиться в пределах от 1 до 12%. Однако чаще всего она колеблется от 2 до 6%.

Сальдо денежного потока (синонимы – финансовый итог, cash flow) – разность между денежными поступлениями и де­нежными выплатами.

Синергетический эффект – эффект от взаимодействия раз­личных факторов, превышающий сумму эффектов от воздей­ствия на рассматриваемый объект каждого фактора в отдель­ности.

Смешанное государственно-коммерческое финансирование инвестиционных проектов – выделение из государственного бюджета части денежных средств на поддержку приоритетного инвестиционного проекта в объеме и на условиях, предусмот­ренных действующим законодательством.

Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности – амортизационные отчисления, нераспределен­ная прибыль фирмы и уставный капитал.

Соглашение о разделе продукции – договор, в соответствии с которым Российская Федерация предоставляет субъекту пред­принимательской деятельности на возмездной основе и на оп­ределенный срок исключительные права на поиск, разведку, до­бычу минерального сырья на участке недр, указанном в согла­шении, и на ведение связанных с этим работ, а инвестор обязу­ется осуществить проведение указанных работ за свой счет и на свой риск.

Спрэд – это разрыв между минимальной ценой предложения и максимальной ценой спроса.

Срок окупаемости (синоним – период возмещения) – мини­мальный период времени реализации проекта, в течение кото­рого чистый дисконтированный доход становится положи­тельным.

Срок окупаемости основной – период времени от начала экс­плуатации объекта до окупаемости инвестиционных вложений, определяемый при условиях отсутствия ущербов от заморажи­вания инвестиций и недобора чистой прибыли.

Стабилизационная оговорка – нераспространение на инве­сторов налоговых новаций, ухудшающих условия инвестирова­ния в течение периода реализации начатых инвестиционных проектов.

Ставка рефинансирования – процентная ставка, по которой Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим бай­кам. Устанавливается советом директоров Центрального банка.

Стоимость капитала – это норма прибыли, определяющая ценность распоря­жения капиталом в течение определенного периода времени (в пределах года).

Стратегия защитная покупки опциона пут – стратегия, предусматривающая покупку опциона пут на ценные бумаги, находящиеся в инвестиционном портфеле.

Стратегия покрытых позиций – стратегия, предусматривающая покупку оп­циона колл на ценные бумаги, находящиеся в инвестиционном портфеле.

Стратегирование (стратегическое планирование) – это процесс создания и реализации на практике программы планов действий, мероприятий и проектов, связанных в пространстве (по исполнителям) и во времени (по срокам), нацеленных на выполнение поставленных стратегических задач. Его результатом является расчет траектории наилучшего использования ресурсов сейчас для максимизации движения в желаемом (заданном) направлении. В советский период называлось комплексным научно-техническим и социально-экономическим прогнозированием.

Субвенции – бюджетные средства, предоставляемые бюдже­ту другого уровня бюджетной системы Российской Федерации или юридическому лицу на безвозмездной и безвозвратной ос­новах на осуществление определенных целевых расходов.

Субсидии – бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы РФ, физическому или юридическому лицу на условиях долевого финансирования це­левых расходов.

Технологическая структура основных фондов – процентное соотношение стоимости зданий, сооружений, машин и оборудо­вания, транспортных средств и прочих основных фондов на ба­лансе предприятий и организаций.

Точка безубыточности – минимальный объем продаж (в натуральном выражении), при котором все расходы по произ­водству и реализации продукции покрываются полученной выручкой.

Трансакционные издержки – затраты времени и финансовых ресурсов на сбор и обработку информации, проведение пере­говоров и принятие решения, обеспечение контроля и юридиче­ской защиты выполнения контракта.

Ущерб от замораживания инвестиций - разность фактиче­ской и предусмотренной проектом сумм дисконтированных ин­вестиционных вложений, осуществляемых на предынвестиционной и инвестиционной стадиях.

Факторинг – переуступка предприятием своей дебиторской задолженности с целью ускорения ее оборачиваемости специа­лизированной фактор-фирме.

Федеральная адресная инвестиционная программа – состав­ная часть федерального бюджета на очередной финансовый год, включающая программную часть, т.е. объемы расходов на госу­дарственные капитальные вложения, предусматриваемые на реализацию федеральных и ведомственных целевых программ (подпрограмм), и непрограммную часть, состоящую из конкрет­ных проектов, не включенных в состав целевых программ, но по разным причинам сохраняющих статус приоритетных и одоб­ренных либо Президентом РФ, либо Правительством РФ.

Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта представляют собой денеж­ные средства, имеющиеся в его распоряжении.

Финансовые институты – организации, которые принимают вклады и предостав­ляют клиентам привлеченные деньги в долг или инвестируют в иных формах.

Финансовая реализуемость инвестиционного проекта – обеспечение такой структуры денежных потоков на каждом шаге расчета, при которой имеется достаточное количество де­нег для продолжения рассматриваемого проекта.

Финансово-промышленная группа – совокупность юридиче­ских лиц, действующих как основное и дочерние общества, либо полностью, или частично объединивших свои материаль­ные и нематериальные активы на основе договора в целях тех­нологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ.

Хеджирование – это страхование от риска изменения цен путем занятия на параллельном рынке противоположной позиции.

Хеджирование в портфельном инвестировании – это включение в портфель производных финансовых инструментов, доходность которых противоположна доходности основных активов портфеля. Хеджирование используется для того, чтобы ограничить потери при неблагоприятном развитии рыночной ситуации. При этом снижение риска инвестиционного портфеля достигается за счет сниже­ния его ожидаемой доходности.

Хеджированный портфель – инвестиционный портфель, составленный из длинной позиции в акциях и короткой позиции в опционе колл.

Хеджирование:

  • дает возможность застраховать себя от возможных потерь к начальному мо­менту ликвидации сделки, заключенной на определенный срок;
  • обеспечивает повышение гибкости и эффективности коммерческих операций;
  • способствует снижение затрат на финансирование торговли реальными товарами;
  • позволяет уменьшить риски сторон, а именно: потери от изменения цен на товар компенсируются выигрышем по фьючерсам.

Хеджирование на нейтральном рынке – стратегия хеджевого фонда, заключа­ющаяся в равном инвестировании в длинные и короткие позиции с ориентацией на пики цен различных акций.

Целевая программа – увязанный по задачам, ресурсам и сро­кам осуществления комплекс научно-исследовательских, опыт­но-конструкторских, производственных, социально-экономиче­ских, организационно-хозяйственных и других мероприятий, обеспечивающих эффективное решение задач в области госу­дарственного, экономического, экологического, социального и культурного развития Российской Федерации.

Цена капитала – это отношение общей суммы средств, которую надо упла­тить за право пользования определенным объемом привлекаемых финансовых ресурсов, к величине этого объема. Выражается цена капитала в процентах, на­пример, если заемщик уплатил кредитору 14 000 руб. за право пользования в тече­ние года денежными средствами в объеме 70 000 руб., то цена капитала соста­вит: (14 000 : 70 000) × 100 = 20%. Цена капитала может существенно повлиять на показатель эффективности ин­вестиционного проекта. Зная стоимость капитала, привлекаемого из различных ис­точников, можно определить средневзвешенную стоимость капитала. Сравнивая ее с различными ставками доходности, можно принять экономически обоснованное решение, связанное с выбором наиболее эффективного варианта финансирования инвестиционного проекта.

Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имуществен­ные и обязательственные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценность инвестиционного проекта – разность между приростом экономи­ческого эффекта от его реализации и уровнем изменения затрат после его осуще­ствления.

Человеческий капитал – это «капитал» отдельного работника, который про­является в форме интеллектуальных потенциальных врожденных способностей, талантов и приобретенных навыков, полученных в процессе образования, приоб­ретения квалификации, а также в процессе практической деятельности человека. Его эффективное использование обеспечивает владельцу определенный доход.

Чистый дисконтированный доход – превышение интеграль­ных (за расчетный период времени) дисконтированных денеж­ных поступлений над интегральными дисконтированными де­нежными выплатами, обусловленными реализацией инвестици­онного проекта.

Шаги расчета – временные отрезки, на которые разбивается расчетный период для агрегирования денежных потоков.

Экономическая эффективность – отношение экономическо­го эффекта к необходимым для его получения затратам, харак­теризуемое такими показателями, как уровень рентабельности, доход в расчете на единицу вложенного капитала, производи­тельность труда и т.д.

Экономический эффект – абсолютная величина экономиче­ского результата, для характеристики которого используются такие показатели, как объем продаж, прибыль, сальдо денежно­го потока и т.д.

Экономический и технический (или физический) сроки службы проекта. С технической точки зрения проблема определения срока жизни инвестици­онного проекта может быть определена по сроку службы используемого в про­цессе производства технологического оборудования. При этом срок службы производственного или иного оборудования определяется производителем на этапе его проектирования и отражается в паспорте. Экономический срок жизни инвестиционного проекта может не совпадать с техническим сроком по двум причинам: производственная мощность предприятия используется неудов­летворительно (загрузка составляет, например, менее 50% из-за отсутствия спроса на продукцию) и вследствие высокого морального износа оборудова­ния. Поэтому в целях получения достоверной оценки эффективности инвести­ционного проекта желательно, чтобы и технический и экономический сроки службы были примерно одинаковыми.

Экономический и налоговый сроки службы. Рассмотренный выше срок служ­бы инвестиционного проекта очень редко совпадает с налоговым сроком службы, в течение которого имущество амортизируется. Действительно, продолжительность налогового срока определяется государством, учитывающим разные обстоятель­ства (отрасль, характер оборудования, рекомендуемые методы начисления аморти­зации и т.д.). Между тем продолжительность налогового срока в той или иной мере влияет на инвестиционный расчет, так как этот срок является одним из парамет­ров, определяющих экономию на налоге, которую может получить предприятие.

Энтропия – количественная мера неопределенности харак­теристики или совокупности характеристик системы.

Эффективность инвестиционного проекта бюджетная – система показателей, характеризующих целесообразность реа­лизации проекта для бюджетов различных уровней (определя­ется в случае использования бюджетных средств для финанси­рования инвестиций по проекту).

Эффективность инвестиционного проекта коммерческая – система показателей, характеризующих целесообразность реа­лизации проекта для предприятия-инициатора и (или) внешне­го частного инвестора.

Эффективность инвестиционного проекта общественная – система показателей, учитывающих социально-экономические последствия осуществления проекта, включая внешние эффек­ты и общественные блага, и характеризующих целесообраз­ность его осуществления для общества в целом.

Явные издержки – затраты на оплату факторов производст­ва, не являющихся собственностью предприятия.

Выходные данные:

ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ: ОСНОВЫ ТЕОРИИ И ПРАКТИКИ / Москаленко А.П., Москаленко С.А., Ревунов Р.В., Вильдяева Н.И. //  Санкт-Петербург, Лань, 2018. (1-е, Новое)

Вернуться к оглавлению "Инвестиционное проектирование: основы теории и практики"


  • Общая информация

    Оглавление

    Предисловие

    Введение

    Менеджмент организации: основные понятия

    Становление и развитие теории и практики менеджмента

    Организация как объект управления

    Организационные отношения в управлении

    Организация: построение структуры управления

    Стратегическое планирование

    Коммуникации в управлении организацией

    Управленческие решения в организации

    Мотивация деятельности в организации

    Осуществление контроля в организации

    Лидерство в организации

    Человек в организации

    Управление конфликтом в организации

    Менеджмент подсистем в организации

    Рекомендуемая литература