Версия для печати

Финансирование инвестиций за счет внутренних собственных средств

Возможные дефициты финансовых средств в плане движения могут быть компенсированы различными способами, например, привлечением кредитного ресурса или за счет собственных средств. Рассмотрим некоторые из них.

  1. Экономический механизм накопления амортизационных отчислений в амортизационном фонде.

Стоимость основных фондов обычно столь велика, что произвести замену в момент их полного износа за счет только прибыли данного года обычно оказывается невозможным. Защитой от такого рода ситуаций является накопление амортизационных фондов. Этот механизм признается  налоговым законодательством  практически всех стран, в силу чего величина амортизационных отчислений исключается из налогооблагаемой прибыли.

Накопление амортизационных отчислений в специальном амортизационном фонде в виде, например, банковского депозитного счета, можно представить будущей стоимостью аннуитета, который предполагает ежегодный    (месячный, квартальный) взнос денежных средств ради накопления определенной суммы в будущем.

ris12.15

Цена амортизационного фонда. Цена этого источника должна быть равна средневзвешенной цене капитала (WACC)  определенной без учета привлеченных из вне средств.

  1. Экономический механизм накопления денежных средств за счет нераспределенной прибыли. Одним из инструментов накопления денежных средств для последующего их инвестирования служат банковские депозитные счета.

а) При единовременном вложении определенной величины нераспределенной прибыли на депозитный счет желательно в договоре с банком отразить капитализацию процентного дохода и ее периодичность.

При использовании сложного процента полученный доход (проценты) добавляются к сумме начальных вложений. В результате помимо принципиальной суммы денежных средств процент исчисляется также из накопленной в предыдущих периодах суммы процентных платежей. В этом случае нахождение будущей стоимости денежных средств по истечении n -  периода (FVn) и при известном значение темпа их прироста (r) осуществляется по формуле:

ris12.16

Выходные данные:

ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ: ОСНОВЫ ТЕОРИИ И ПРАКТИКИ / Москаленко А.П., Москаленко С.А., Ревунов Р.В., Вильдяева Н.И. //  Санкт-Петербург, Лань, 2018. (1-е, Новое)

Вернуться к оглавлению "Инвестиционное проектирование: основы теории и практики"